中银国际证券研究报告指出，烟台万华2012年前三季度实现主营收入114.2亿元，净利16.5亿元，同比分别增长9%和7%，其中第三季度表现靓丽，单季实现主营收入42.6亿元，净利6.65亿元，同比分别增长17%和23%，报告期内业绩的较快提升主要得益于主营产品MDI由于供应偏紧导致价格的较快上涨。

该券商认为，虽然目前 MDI 市场价较月初有所回落，但考虑全球MDI供应偏紧，下半年MDI均价将明显高于上半年，全年聚合MDI和纯MDI的市场均价有望分别达到1.9万元/吨和2.23万元/吨。

中银国际认为，烟台万华第四季度环比将更好，2012年业绩增长趋势确立，目前其估值相当于12.8倍2012年预期市盈率。考虑公司MDI行业领军地位和HDI、水性涂料等新产品的新贡献，认为其未来三年增长较为明确。维持公司2012年净利23亿元，每股盈利1.06元的预测，维持买入评级。