7月4日，浙江锦华新材料股份有限公司北交所上市将迎来上会，保荐机构是浙商证券。

本次IPO，锦华新材拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过32,666,667股（含本数），拟募集资金59,300.25万元，用于60kt/a高端偶联剂项目、500吨/年JH-2中试项目以及酮肟产业链智能工厂建设项目。

根据招股书申报稿和上会稿，公司近些年的业绩有明显波动。2022年，公司出现收入和利润下滑的情形，后两年则有明显上升。

2021年—2024年，公司实现营业收入分别约为11.53亿元、9.94亿元、11.14亿元、12.39亿元，扣非净利润分别约为 2.45亿元、0.78亿元、1.73亿元、2.06亿元。

2021年—2024年，公司毛利率分别为 34.12%、17.72%、27.65%、27.94%，同样存在一定波动。对于2023 年公司扣除非经常性损益后的净利润较上年大幅增长，公司表示，主要原因为2023 年主要产品硅烷交联剂产能增加，且受下游产品有机硅密封胶和胶粘剂在光伏和风电等能源电力、 电子、新能源汽车等领域市场需求增长的影响，该产品销量大幅增长；此外，部分原材料和能源价格下降、公司改进生产工艺，导致产品单位成本大幅下降，毛利率大幅提升。

实际上，锦华新材背靠浙江省国资委。

截至招股说明书签署日，公司控股股东为巨化集团有限公司，直接持股 82.49%。公司实际控制人为浙江省国资委，实际控制人直接持有公司控股股东巨化集团 76.49%股份，通过杭州钢铁集团有限公司间接持有巨化集团 13.51%股权，共计持有巨化集团 90.00%股权。

透过这一层关系，足以看出锦华新材与巨化集团关系之密切。除了“血缘”上的关联，公司与巨化集团还有生意往来。

报告期各期，公司经常性关联采购金额分别为30550.38万元、32312.09万元、29754.64 万元、26620.75 万元，占同期采购总额的比例分别为 37.26%、37.52%和、35.43%、26620.75 万元，主要系公司向巨化集团及其控制的其他企业采购能源、原材料、委托加工服务等。